MONTRÉAL, 28 févr. 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Boralex inc. (« Boralex » ou la « Société ») (TSX : BLX) annonce ses résultats pour le quatrième trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2024.

Faits saillants

Résultats financiers

• BAIIA(A)¹, résultat d'exploitation et résultat net sous pression au T4-2024, en raison des conditions défavorables dans l'éolien et l'hydroélectricité
  • Production en baisse de 16 % (11 % en Combiné¹)² sur le T4-2023 et inférieure de 16 % (12 %) à la production anticipée¹, ce qui est principalement attribuable aux conditions climatiques défavorables. Production de l'exercice 2024 en baisse de 5 % (2 %) sur 2023 et 10 % (8 %) inférieure à la production anticipée.
  • BAIIA(A) de 169 M$ (191 M$) au T4-2024, en baisse de 33 M$ (38 M$) sur le T4-2023. BAIIA(A) de 581 M$ (670 M$) pour l'exercice 2024, une hausse de 3 M$ (baisse de 5 M$) sur 2023. La diminution de la production a été partiellement compensée par la contribution des nouveaux sites mis en service en France et les effets favorables de la stratégie de commercialisation de l'énergie.
  • Résultat d'exploitation de 78 M$ (53 M$) au T4-2024, une baisse de 20 M$ (66 M$) sur le T4-2023. Résultat d'exploitation de 226 M$ (267 M$) pour l'exercice 2024, en ligne (en baisse de 39 M$) sur 2023.
  • Perte nette de 2 M$ au T4-2024 en baisse de 60 M$ par rapport au T4-2023. Résultat net de 74 M$ pour l'exercice 2024, une diminution de 41 M$ sur 2023. N'eut été de la dépréciation d'un actif, le résultat net de l'exercice 2024 aurait été en hausse de 6 M$ sur 2023.
• Baisse des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation du trimestre et maintien d'un solide bilan
  • Flux de trésorerie nets liés aux activités d'exploitation de 31 M$ au T4-2024 et 215 M$ pour l'exercice 2024 comparativement à 107 M$ au T4-2023 et 496 M$ pour l'exercice 2023.
  • Flux de trésorerie discrétionnaires¹ de 47 M$ au T4-2024 et de 158 M$ pour l'exercice 2024, en baisse de 44 M$ par rapport au T4-2023 et 26 M$ sur l'exercice 2023.
  • Boralex dispose de 592 M$ de trésorerie et équivalents de trésorerie et d'un montant de 523 M$ de liquidités disponibles et financements autorisés¹ au 31 décembre 2024.
  • Niveau record de près de 1,2 G$ de financements de projets, prêts-relais et facilités de lettres de crédit complétés en 2024.

Suivi des activités de développement et de construction

• Portefeuille de projets en développement et chemin de croissance de 8 005 MW dans les marchés à fort potentiel de croissance du Canada, des États-Unis, du Royaume-Uni et de la France, un ajout de 1 227 MW, soit 18 %, sur 2023
• Avancement des projets en construction ou prêts à construire
  • Début de l'électrification du projet éolien Limekiln au Royaume-Uni (106 MW) en février 2025, mise en service complète prévue au début avril et poursuite des travaux pour le projet éolien Apuiat au Québec (200 MW au total, 100 MW part Boralex) avec une mise en service prévue au cours du premier semestre de 2025.
  • Travaux de construction des projets de stockage Hagersville (300 MW) et Tilbury (80 MW) en Ontario avancent selon les échéanciers prévus, avec mise en service prévue au quatrième trimestre 2025. Financements clôturés en décembre 2024.
  • Début des travaux pour le projet éolien Des Neiges Sud au Québec (400 MW au total, 133 MW part Boralex) avec mise en service prévue en 2026.
• Acquisition du projet éolien Extension Clashindarroch au Royaume-Uni, d’une puissance installée de 145 MW, et du système de stockage d'énergie par batterie (BESS) adjacent d’une puissance maximale de 50 MW, pour une capacité totale de 195 MW. Boralex détient 50 % mais consolidera à 100 % ce projet aux états financiers puisque la Société en a le contrôle.

« L'année 2024 a été remplie de nombreux défis relevés avec brio par nos employés. J'aimerais d'ailleurs souligner les importants efforts consentis par nos équipes afin de compléter près de 1,2 milliard de dollars de financements en 2024 à de très bonnes conditions, un record pour Boralex. Malgré le contexte de grande volatilité des marchés financiers et de pression sur les cours boursiers des entreprises œuvrant dans les énergies renouvelables, notamment à la suite des élections américaines, nous restons convaincus que le développement des énergies renouvelables se poursuivra dans plusieurs régions. La demande prévue d'électricité dans les régions où nous développons des parcs éoliens et solaires et des systèmes de stockage par batterie, soit le Canada, le Royaume-Uni, les États-Unis et la France, demeure en forte croissance », a déclaré le président et chef de la direction de Boralex, Patrick Decostre.

Les énergies renouvelables sont les types d'énergie les plus compétitives pouvant être mises en service beaucoup plus rapidement que les autres types d'énergie pour répondre à la demande. Boralex pourra tirer profit de son portefeuille de projets et chemin de croissance qui représente maintenant plus de 8 GW de puissance et continuera de réaliser des projets porteurs à des taux de rendements alignés sur ses cibles.

« Boralex a enregistré une baisse de ses résultats financiers pour l'exercice 2024 principalement attribuable à des conditions de vent défavorables en France et dans une moindre mesure au Canada ainsi qu'à la dépréciation d'un actif. Dans ce contexte, nous avons poursuivi diverses initiatives d'optimisation des frais administratifs, financiers et de développement. Nous terminons ainsi l'exercice 2024 avec un résultat net de 74 M$, un solide bilan et une bonne flexibilité financière avec plus de 500 millions de dollars de liquidités disponibles et financements autorisés », a ajouté M. Decostre.

Boralex continue à se distinguer en termes de responsabilité sociétale de l'entreprise. En 2024, la Société a annoncé qu'elle fait partie des rares entreprises du secteur à avoir obtenu la validation de ses cibles de réduction d’émissions de gaz à effet de serre par l’initiative Science Based Targets (SBTi). Cette reconnaissance atteste de notre engagement à atteindre net zéro émissions d'ici 2050. Boralex s'est classée au 94e rang des 215 sociétés et fiducies de l’indice composé S&P/TSX analysées dans le cadre des Board Games, grâce à un score de 80/100, alors qu'en 2023, elle était au 102e rang avec un score de 76. Enfin, Boralex s'est classée 15^e rang du palmarès des 50 meilleurs citoyens corporatifs au Canada, sur 340 grandes organisations analysées.

1

Le BAIIA(A) est un total des mesures sectorielles. La production anticipée est une mesure financière supplémentaire. Le Combiné, les flux de trésorerie discrétionnaires et les liquidités disponibles et financement autorisés sont des mesures financières non conformes aux PCGR et n’ont pas de définition normalisée selon les normes IFRS. Par conséquent, ces mesures peuvent ne pas être comparables à des mesures semblables utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se référer à la rubrique Mesures financières non conformes aux normes IFRS et autres mesures financières du présent communiqué.

2

Les chiffres entre parenthèses indiquent les résultats selon le Combiné, comparativement à ceux obtenus selon le Consolidé.

Faits saillants du 4^e trimestre

Pour les périodes de trois mois closes les 31 décembre        

	Consolidé								Combiné
(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	2024		2023		Variation				2024		2023		Variation
					$		%						$		%
Production d'électricité (GWh)1	1 520		1 814		(294	)	(16	)	2 099		2 351		(252	)	(11	)
Produits de la vente d’énergie et compléments de rémunération	228		315		(87	)	(28	)	258		345		(87	)	(25	)
Résultat d'exploitation	78		98		(20	)	(21	)	53		119		(66	)	(55	)
BAIIA(A)	169		202		(33	)	(17	)	191		229		(38	)	(17	)
Résultat net	(2	)	58		(60	)	>(100	)	(2	)	58		(60	)	>(100	)
Résultat net attribuable aux actionnaires de Boralex	(16	)	37		(53	)	>(100	)	(16	)	37		(53	)	>(100	)
Par action (de base et dilué)	(0,15	$)	0,36	$	(0,51	$)	>(100	)	(0,15	$)	0,36	$	(0,51	$)	>(100	)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d'exploitation	31		107		(76	)	(71	)	—		—		—		—
Marge brute d'autofinancement2	105		161		(56	)	(35	)	—		—		—		—
Flux de trésorerie discrétionnaires	47		91		(44	)	(48	)	—		—		—		—

Au 4^e trimestre 2024, Boralex a produit 1 520 GWh (2 099 GWh) d'électricité, ce qui représente une diminution de 16 % (11 %) comparativement aux 1 814 GWh (2 351 GWh) produits au trimestre correspondant de 2023. La baisse est principalement attribuable aux conditions météorologiques. Boralex a ainsi terminé le trimestre avec une production inférieure de 16 % (12%) à la production anticipée.

Pour la période de trois mois close le 31 décembre 2024, les produits générés par la vente d'énergie et compléments de rémunération s’élèvent à 228 M$ (258 M$), en baisse de 28 % (25 %) par rapport au quatrième trimestre de 2023. Cette baisse est principalement attribuable à la baisse de la production. Le BAIIA(A) a atteint 169 M$ (191 M$), en baisse de 17 % (17 %) par rapport au quatrième trimestre de 2023. La baisse de la production a été partiellement compensée par la contribution des mises en service en France et par l'effet favorable de la stratégie de commercialisation de l'énergie. Le résultat d'exploitation s'est élevé à 78 M$ (53 M$), comparativement à 98 M$ (119 M$) au trimestre correspondant de 2023. Une perte nette de 2 M$ comparativement à un résultat net de 58 M$ au trimestre correspondant de 2023, une diminution de 60 M$.

1

La production d'électricité inclut la production pour laquelle Boralex reçoit une compensation financière, à la suite des limitations de production d'électricité puisque la Direction considère cette production pour évaluer la performance de la Société. Cet ajustement facilite la corrélation entre la production d'électricité et les produits de la vente d'énergie et complément de rémunération.

2

La Marge brute d'autofinancement est une mesure financière non conforme aux PCGR et n’a pas de définition normalisée selon les normes IFRS. Par conséquent, ces mesures peut ne pas être comparable à des mesures semblables utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se référer à la rubrique Mesures financières non conformes aux normes IFRS et autres mesures financières du présent communiqué.

Pour les exercices financiers clos les 31 décembre

	Consolidé								Combiné
(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	2024		2023		Variation				2024		2023		Variation
					$		%						$		%
Production d'électricité (GWh)1	5 691		5 973		(282	)	(5	)	7 845		8 020		(175	)	(2	)
Produits de la vente d’énergie et compléments de rémunération	817		994		(177	)	(18	)	933		1 104		(171	)	(15	)
Résultat d'exploitation	226		226		—		—		267		306		(39	)	(12	)
BAIIA(A)	581		578		3		—		670		675		(5	)	(1	)
Résultat net	74		115		(41	)	(35	)	74		115		(41	)	(35	)
Résultat net attribuable aux actionnaires de Boralex	36		78		(42	)	(54	)	36		78		(42	)	(54	)
Par action (de base et dilué)	0,35	$	0,76	$	(0,41	$)	(54	)	0,35	$	0,76	$	(0,41	$)	(54	)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d'exploitation	215		496		(281	)	(57	)	—		—		—		—
Marge brute d'autofinancement	415		445		(30	)	(7	)	—		—		—		—
Flux de trésorerie discrétionnaires	158		184		(26	)	(14	)	—		—		—		—
	Au 31 déc.		Au 31 déc.		Variation				Au 31 déc.		Au 31 déc.		Variation
					$		%						$		%
Total de l'actif	7 604		6 574		1 030		16		8 476		7 304		1 172		16
Emprunts - Solde du capital	4 032		3 327		705		21		4 588		3 764		824		22
Total emprunts projets	3 608		2 844		764		27		4 166		3 281		885		27
Total emprunts corporatifs	424		483		(59	)	(12	)	424		483		(59	)	(12	)

Pour l'exercice clos le 31 décembre 2024, Boralex a produit 5 691 GWh (7 845 GWh) d'électricité, un niveau inférieur aux 5 973 GWh (8 020 GWh) produits lors de la période correspondante en 2023. Pour l'exercice clos le 31 décembre 2024, les produits générés par la vente d'énergie et compléments de rémunération s’élèvent à 817 M$ (933 M$), en baisse de 177 M$ (171 M$) ou 18 % (15 %) comparativement aux résultats de la période correspondante de 2023.

Le BAIIA(A) s'est établi à 581 M$ (670 M$), en hausse de 3 M$ (baisse de 5 M$) par rapport à la période correspondante de l'année précédente. Le résultat d'exploitation a atteint 226 M$ (267 M$), stable (en baisse de 39 M$) sur la période correspondante de 2023. Au global, pour l'exercice clos le 31 décembre 2024, Boralex a enregistré un résultat net de 74 M$ (74 M$), contre un résultat net de 115 M$ (115 M$) pour 2023.

1

La production d'électricité inclut la production pour laquelle Boralex reçoit une compensation financière, à la suite des limitations de production d'électricité, puisque la Direction considère cette production pour évaluer la performance de la Société. Cet ajustement facilite la corrélation entre la production d'électricité et les produits de la vente d'énergie et complément de rémunération.

Perspectives

Le Plan stratégique 2025 de Boralex s’articule autour des quatre orientations stratégiques porteuses du plan lancé en 2019 – la croissance, la diversification, la clientèle et l’optimisation – et de six cibles d’entreprise. Les détails de ce plan, qui intègre également la stratégie de responsabilité sociétale de Boralex, se retrouvent dans le rapport annuel de la Société. Les faits saillants des principales réalisations de l'exercice 2024 en lien avec le Plan stratégique 2025 se retrouvent également dans le Rapport annuel 2024, disponible dans la section Investisseurs du site web de Boralex.

Au cours des prochains trimestres, Boralex poursuivra l'exécution des différentes initiatives liées à ce plan, notamment le développement de projets et l'analyse de cibles d'acquisitions ainsi que l'optimisation de la vente d'électricité et des coûts d'exploitation. Un nouveau plan à horizon 2030 sera présenté au cours de l'exercice 2025.

Enfin, pour poursuivre sa croissance organique, la Société dispose d'un portefeuille de projets en développement et chemin de croissance selon des critères clairement identifiés, pour un total de 8 GW en éolien, en solaire et en stockage.

À propos de Boralex

Chez Boralex, nous fournissons de l'énergie renouvelable et abordable pour tous, depuis plus de 30 ans. Un des leaders sur le marché canadien et premier producteur indépendant de l'éolien terrestre de France, nous sommes également présents aux États-Unis et au Royaume-Uni. Au cours des cinq dernières années, notre puissance installée a plus que doublé et elle s’établit aujourd’hui à plus de 3,1 GW. Nous développons un portefeuille de projets en développement et chemin de croissance de plus de 8 GW dans l'éolien, le solaire et le stockage, guidés par nos valeurs et notre démarche de responsabilité sociétale d’entreprise (RSE). Boralex, par une croissance profitable et durable, participe activement à la lutte contre le réchauffement climatique. Grâce à notre audace, notre discipline, notre expertise et notre diversité, nous demeurons une référence de notre industrie. Les actions de Boralex se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole BLX.

Pour de plus amples renseignements, visitez boralex.com ou sedarplus.ca. Suivez-nous sur Facebook et LinkedIn.

Mesures financières non conformes aux IFRS et autres mesures financières

Mesures de performance

Afin d’évaluer la performance de ses actifs et de ses secteurs d’activité, Boralex utilise des mesures de performance. La direction est d’avis que ces mesures représentent des indicateurs financiers largement utilisés par les investisseurs pour évaluer la performance d’exploitation et la capacité d’une entreprise à générer des liquidités à même ses activités d’exploitation. Les mesures financières non conformes aux IFRS et autres mesures financières permettent également aux investisseurs de mieux comprendre le fondement des décisions prises par la Société, puisque celle-ci s’appuie sur ces mesures pour prendre des décisions financières, stratégiques et opérationnelles. Ces mesures financières non conformes aux IFRS ne doivent pas être considérées comme des mesures remplaçant une mesure conforme aux IFRS.

Ces mesures financières non conformes aux IFRS et autres mesures financières sont établies principalement à partir des états financiers consolidés audités, mais n’ont pas un sens normalisé prescrit par les IFRS ; par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables aux résultats d’autres sociétés qui utilisent des mesures de performance portant des noms similaires. Les mesures financières non conformes aux IFRS et autres mesures financières ne sont pas auditées. Elles comportent des limitations importantes à titre d’outils d’analyse, et les investisseurs ne doivent pas les examiner isolément ni se fier outre mesure aux ratios ou aux pourcentages calculés à l’aide de celles-ci.

Mesures financières non conformes aux PCGR
Mesure financière spécifique	Utilité	Composition	Mesure financière la plus directement comparable en IFRS
Données financières - Combiné (toutes les données financières divulguées)	Pour évaluer la performance d’exploitation et la capacité d’une entreprise à générer des liquidités à même ses activités d’exploitation et ses investissements dans les coentreprises et entreprises associées.	Résulte de la combinaison de l'information financière de Boralex Inc. établie selon les IFRS et de celle portant sur la quote-part des Participations. Ensuite, les postes Participations dans des Coentreprises et entreprises associées, Quote-part des profits (pertes) des Coentreprises et entreprises associées et Distributions reçues des Coentreprises et entreprises associées sont remplacés par la part respective de Boralex dans tous les postes aux états financiers des Participations (c'est-à-dire les revenus, les dépenses, l'actif, le passif, etc.).	Données financières respectives Consolidé
Flux de trésorerie discrétionnaires	Pour évaluer la trésorerie générée par les activités d'exploitation et le montant qui sera disponible pour le développement futur ou pour être versé en dividendes aux porteurs d'actions ordinaires, tout en préservant la valeur à long terme de l'entreprise.	Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation avant la « variation des éléments hors caisse liés aux activités d’exploitation », moins (i) les distributions versées aux actionnaires sans contrôle; (ii) les ajouts d’immobilisations corporelles (maintien de l'exploitation); (iii) les remboursements sur les emprunts non courants (les projets) et les remboursements aux investisseurs participant au partage fiscal; (iv) le capital versé lié aux obligations locatives; (v) les ajustements d'éléments non liés à l'exploitation; plus (vi) les frais liés à la mise en valeur et au développement (de l’état du résultat net).	Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
	Cible d'entreprise 2025 du plan stratégique.
Marge brute d’autofinancement	Pour juger des liquidités générées par l’exploitation de la Société et de sa capacité à financer son expansion à même ses liquidités.	Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation avant la variation des éléments hors caisse liés aux activités d'exploitation.	Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation

Mesures financières non conformes aux PCGR - suite
Mesure financière spécifique	Utilité	Composition	Mesure financière la plus directement comparable en IFRS
Trésorerie et équivalents de trésorerie disponibles	Pour évaluer la trésorerie et les équivalents de trésorerie, en date du bilan, disponibles pour financer la croissance de la Société.	Représentent la trésorerie et les équivalents de trésorerie, tels que trouvés au bilan, desquels sont exclus les besoins de trésorerie connus à court terme.	Trésorerie et équivalents de trésorerie
Liquidités disponibles et financements autorisés	Pour évaluer les fonds totaux en date du bilan disponibles pour financer la croissance de la Société.	Résulte de la combinaison des facilités de crédit disponibles pour la croissance et de la trésorerie et équivalents de trésorerie disponibles.	Trésorerie et équivalents de trésorerie

Autres mesures financières - Total des mesures sectorielles
Mesure financière spécifique	Mesure financière la plus directement comparable en IFRS
BAIIA(A)	Résultat d’exploitation

Autres mesures financières - Mesures financières supplémentaires
Mesure financière spécifique	Composition
Facilités de crédit disponibles pour la croissance	Les facilités de crédit disponibles pour la croissance incluent la tranche non utilisée de la facilité de crédit de la société mère, mise à part la clause accordéon, et la tranche non utilisée des facilités de crédit des filiales qui comprend la tranche non utilisée de la facilité de crédit française ainsi que la tranche non utilisée de la facilité de construction.
Production anticipée	La production que la Société anticipe pour les sites les plus anciens en fonction des moyennes historiques ajustées, des mises en service et des arrêts prévus et, pour les autres sites, à partir des études de productible réalisées.

Combiné

Le tableau qui suit rapproche les données financières du Consolidé avec celles présentées au Combiné :

					2024						2023
(en millions de dollars canadiens)	Consolidé		Rapprochement(1)		Combiné		Consolidé		Rapprochement(1)		Combiné
Périodes de trois mois closes les
31 décembre :
Production d'électricité (GWh) (2)	1 520		579		2 099		1 814		537		2 351
Produits de la vente d'énergie et compléments de rémunération	228		30		258		315		30		345
Résultat d'exploitation	78		(25	)	53		98		21		119
BAIIA(A)	169		22		191		202		27		229
Résultat net	(2	)	—		(2	)	58		—		58

Exercices clos les 31 décembre :
Production d'électricité (GWh) (2)	5 691		2 154		7 845		5 973		2 047		8 020
Produits de la vente d'énergie et compléments de rémunération	817		116		933		994		110		1 104
Résultat d'exploitation	226		41		267		226		80		306
BAIIA(A)	581		89		670		578		97		675
Résultat net	74		—		74		115		—		115

	Au 31 décembre 2024						Au 31 décembre 2023
Total de l'actif	7 604		872		8 476		6 574		730		7 304
Emprunts - solde du capital	4 032		556		4 588		3 327		437		3 764

(1)

Inclut la contribution respective des coentreprises et entreprises associées en fonction du pourcentage de participation de Boralex diminuée des ajustements pour renverser la comptabilisation de ces participations selon les IFRS. Cette contribution est attribuable aux sites éoliens du secteur de l'Amérique du Nord et inclut des charges corporatives d'un montant de 2 M$ au BAIIA(A) pour l'exercice clos le 31 décembre 2024 (2 M$ au 31 décembre 2023).

(2)

Inclut les compensations à la suite des limitations de production d'électricité.

BAIIA(A)
Le BAIIA(A) est un total des mesures sectorielles et représente le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, ajusté pour exclure d'autres éléments, tels que les frais d'acquisition et d'intégration, les autres pertes (gains), la perte nette (gain net) sur instruments financiers et la perte (gain) de change, ces deux derniers étant regroupés sous Autres.

Le BAIIA(A) est utilisé afin de mesurer la performance financière de la Société.

Un rapprochement du BAIIA(A) avec la mesure financière la plus comparable aux IFRS, soit le résultat d'exploitation, est présenté dans le tableau suivant :

					2024						2023		Variation 2024 vs 2023
(en millions de dollars canadiens)	Consolidé		Rapprochement(1)		Combiné		Consolidé		Rapprochement(1)		Combiné		Consolidé		Combiné
Périodes de trois mois closes les 31 décembre :
BAIIA(A)	169		22		191		202		27		229		(33	)	(38	)
Amortissement	(73	)	(15	)	(88	)	(75	)	(14	)	(89	)	2		1
Dépréciation	—		(47	)	(47	)	(20	)	(1	)	(21	)	20		(26	)
Autres gains (pertes)	(3	)	—		(3	)	1		(1	)	—		(4	)	(3	)
Quote-part du résultat net des coentreprises et entreprises associées	(3	)	3		—		(17	)	17		—		14		—
Variation de la juste valeur d'un dérivé inclus dans la quote-part du résultat net d'une coentreprise	—		—		—		7		(7	)	—		(7	)	—
Dépréciation incluse dans la quote-part d'une coentreprise	(12	)	12		—		—		—		—		(12	)	—
Résultat d'exploitation	78		(25	)	53		98		21		119		(20	)	(66	)

Exercices clos les 31 décembre :
BAIIA(A)	581		89		670		578		97		675		3		(5	)
Amortissement	(297	)	(59	)	(356	)	(293	)	(58	)	(351	)	(4	)	(5	)
Dépréciation	(5	)	(47	)	(52	)	(20	)	(1	)	(21	)	15		(31	)
Autres gains	5		—		5		1		2		3		4		2
Quote-part du résultat net des coentreprises et entreprises associées	(46	)	46		—		(59	)	59		—		13		—
Variation de la juste valeur d'un dérivé inclus dans la quote-part du résultat net d'une coentreprise	—		—		—		19		(19	)	—		(19	)	—
Dépréciation incluse dans la quote-part d'une coentreprise	(12	)	12		—		—		—		—		(12	)	—
Résultat d'exploitation	226		41		267		226		80		306		—		(39	)

(1)	Inclut la contribution respective des coentreprises et entreprises associées en fonction du pourcentage de participation de la Société, diminuée des ajustements pour renverser la comptabilisation de ces participations selon les IFRS.

Marge brute d'autofinancement et flux de trésorerie discrétionnaires

La Société définit la marge brute d'autofinancement et les flux de trésorerie discrétionnaires :

	Consolidé
	Périodes de trois mois closes les				Exercices clos les
	31 décembre				31 décembre
(en millions de dollars canadiens)	2024		2023		2024		2023
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	31		107		215		496
Variation des éléments hors caisse liés aux activités d’exploitation	74		54		200		(51	)
Marge brute d'autofinancement	105		161		415		445
Versements sur les emprunts non courants (projets) (1)	(53	)	(50	)	(240	)	(232	)
Ajustement d'éléments non liés à l'exploitation (2)	5		2		7		6
	57		113		182		219
Capital versé lié aux obligations locatives (3)	(6	)	(4	)	(19	)	(17	)
Distributions versées aux actionnaires sans contrôle (4)	(17	)	(33	)	(52	)	(57	)
Nouvelles immobilisations corporelles (maintien de l'exploitation) (5)	(3	)	2		(10	)	(6	)
Frais de développement (aux résultats) (6)	16		13		57		45
Flux de trésorerie discrétionnaires	47		91		158		184

(1)	Inclus les remboursements sur les emprunts non courants (les projets) et les remboursements aux investisseurs participant au partage fiscal, et exclut les prêts- relais TVA et les remboursements anticipés de dettes et des remboursements de la facilité de construction - Portefeuille Boralex Energy Investments et du prêt à terme CDPQ Revenu Fixe Inc.
(2)	Pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023, ajustement favorable composé principalement de frais d'acquisition, d'intégration et d’autres éléments divers non liés à l’exploitation.
(3)	Exclus le capital versé lié aux obligations pour les projets en développement et en construction.
(4)	Composé des distributions versées aux actionnaires sans contrôle ainsi que de la portion des flux de trésorerie discrétionnaires attribuables à l'actionnaire sans contrôle de Boralex Europe Sàrl.
(5)	Exclus les nouvelles immobilisations corporelles des actifs réglementés (traités comme des actifs en construction puisqu’il s’agit d’un actif réglementé pour lequel les investissements sur la centrale sont considérés dans l’établissement de son prix de vente d’électricité). Au cours du quatrième trimestre de 2023, un montant de 4 M$ avait été reclassé en nouvelles immobilisations corporelles en construction.
(6)	Au cours du T1-2024, la Société a reclassé les charges du personnel de 2023 et 2024 relatives à ses régimes incitatifs qui étaient entièrement présentées en Charges d’exploitation dans les états consolidés des résultats. Afin de mieux rendre compte de l’affectation de ces charges aux différentes fonctions de la Société et ainsi fournir des informations plus pertinentes aux utilisateurs des états financiers, la Société alloue désormais ces charges selon la répartition du personnel entre les postes Charges d’exploitation, Administration et Développement des états consolidés des résultats. Ce changement a eu pour effet d’augmenter la charge de développement de 1 M$ pour la période de trois mois close le 31 décembre 2023 et de 5 M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2023.

Trésorerie et équivalents de trésorerie disponibles et liquidités disponibles et financements autorisés

La Société définit la trésorerie et équivalents de trésorerie disponibles ainsi que les liquidités disponibles et financements autorisés comme suit :

	Consolidé
	Au 31 décembre		Au 31 décembre
(en millions de dollars canadiens)	2024		2023
Trésorerie et équivalents de trésorerie	592		478
Trésorerie et équivalents de trésorerie dans les périmètres de financement de projets et soumis à des restrictions (1)	(526	)	(388	)
Découvert bancaire	(5	)	(6	)
Trésorerie et équivalents de trésorerie disponibles	61		84
Facilités de crédit disponibles pour la croissance	462		463
Liquidités disponibles et financements autorisés	523		547

(1)	Cette trésorerie peut être utilisée pour les opérations des projets respectifs, mais est soumise à des restrictions quant à l'utilisation à l'extérieur des projets en vertu des conventions de crédits.

Mise en garde à l'égard des déclarations prospectives

Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, incluant celles ayant trait aux résultats et au rendement pour des périodes futures, aux cibles de puissance installée, de BAIIA(A) et de flux de trésorerie discrétionnaires, au plan stratégique, au modèle d’affaires et à la stratégie de croissance de la Société, à la croissance organique et à la croissance par fusions et acquisitions, à l’obtention d’une cote de crédit « Investment Grade », au paiement du dividende trimestriel, aux objectifs financiers, aux dates de mise en service des projets, aux projets de production d’énergie renouvelable en portefeuille ou sur le Chemin de croissance de la Société, aux soumissions pour de nouveaux projets de stockage et projets solaires, et aux objectifs reliés à la stratégie de responsabilité sociétale d’entreprise (RSE) constituent des déclarations prospectives fondées sur des prévisions actuelles, au sens des lois sur les valeurs mobilières. Ces déclarations se caractérisent par l’emploi de verbes à la forme affirmative ou négative, tels que « prévoir », « anticiper », « évaluer », « estimer », « croire », ou par l’utilisation de mots tels que « vers », « environ », « être d’avis », « s’attendre à », « a l’intention de », « prévoit », « éventuel », « projette de », « continue de » ou de mots similaires, de leur forme négative ou d’autres termes comparables, ou encore par l’utilisation du futur ou du conditionnel.

Les déclarations prospectives reposent sur des hypothèses importantes, y compris les suivantes : les hypothèses posées quant au rendement que la Société tirera de ses projets, selon les estimations et les attentes de la Direction en ce qui a trait aux facteurs liés aux vents et à d’autres facteurs, les opportunités qui pourraient être disponibles dans les divers secteurs visés pour la croissance ou la diversification, les hypothèses posées quant aux marges du BAIIA(A), les hypothèses posées quant à la situation dans le secteur et à la conjoncture économique en général, la concurrence, les taux de change et la disponibilité du financement et de partenaires. Bien que la Société estime que ces facteurs et hypothèses sont raisonnables, selon les renseignements dont elle dispose actuellement, ceux-ci pourraient se révéler inexacts.

Boralex tient à préciser que, par leur nature même, les déclarations prospectives comportent des risques et des incertitudes et que ses résultats, ou les mesures qu’elle adopte, pourraient différer significativement de ceux qui sont indiqués ou sous-jacents à ces déclarations, ou pourraient avoir une incidence sur le degré de réalisation d’une déclaration prospective donnée. Les principaux facteurs pouvant entraîner une différence significative entre les résultats réels de la Société et les informations financières prospectives ou attentes formulées dans les déclarations prospectives incluent notamment, l’effet général des conditions économiques, les fluctuations de diverses devises, les fluctuations des prix de vente d’énergie, le risque de non- renouvellement de CAÉ ou l'incapacité de signer de nouveaux CAÉ corporatifs, le risque de ne pas capturer le crédit d'impôt à l'investissement américain ou canadien, le risque de contreparties, la capacité de financement de la Société, les risques reliés à la cybersécurité, la concurrence, les changements dans les conditions générales du marché, la réglementation régissant son industrie et les amendements à celle-ci, notamment la législation, la réglementation et les mesures d’urgence pouvant être mises en place de temps à autre pour faire face aux prix élevés de l’énergie en Europe, les litiges et autres questions réglementaires liées aux projets en exploitation ou en développement, ainsi que certains autres facteurs abordés dans les rubriques traitant des facteurs de risque et des facteurs d’incertitude figurant dans le rapport de gestion de Boralex pour l’exercice clos le 31 décembre 2024.

À moins d’indication contraire de la Société, les déclarations prospectives ne tiennent pas compte de l’effet que pourraient avoir sur ses activités, des transactions, des éléments non récurrents ou d’autres éléments exceptionnels annoncés ou survenant après que ces déclarations ont été faites. Rien ne garantit que les résultats, le rendement ou les réalisations, tels qu'ils sont formulés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives, se concrétiseront. Le lecteur est donc prié de ne pas se fier indûment à ces déclarations prospectives.

À moins de n’y être tenue en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables, la direction de Boralex n’assume aucune obligation quant à la mise à jour ou à la révision des déclarations prospectives en raison de nouvelles informations, d’événements futurs ou d’autres changements.

Renseignements :

MÉDIAS	RELATIONS AVEC LES INVESTISSEURS
Camille Laventure	Stéphane Milot
Conseillère principale, affaires publiques et communications externes	Vice président, relations avec les investisseurs
Boralex inc.	Boralex inc.
438 883-8580	514 213-1045
camille.laventure@boralex.com	stephane.milot@boralex.com

Source : Boralex inc.

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